ウォーレン。バフェットは素晴らしい人です。彼は米国の投資機関のリーダーになっただけでなく、彼の投資における業績は比類のないものであり、それは 40 年前にさかのぼることができます。バフェットの個人純資産は 100 億ドルを超えましたが、これは彼の投資に対する理解から直接得られたものです。しかし、彼の個人的なスタイルと気質は、一般的な億万長者に期待されるものとは大きく異なります。彼が率いるバークシャー ハサウェイの本社はニューヨークではなく、ネブラスカ州オマハにあります。彼は自分の車を運転し、税金を払います。親切で親切で正直で、直感的で、情熱的でカリスマ性があります。バフェットは、あらゆる規模のメディアと投資家の愛を獲得しています。
この本のオリジナル版 (ハードカバー) はよく売れており、この本の著者であることを非常に光栄に思っています。しかし、この栄誉はウォーレンに帰すべきであることは理解しています。バフェット、それについて疑いの余地はありません。投資家が投資市場を理解するよりも混乱しているように見える時期に、世界中の投資家がバフェットの投資方法と哲学に熱狂しているのは当然のことです。
バフェットの投資戦略の核心は、バイ＆ホールド（買い＆ホールド）で大衆に直接アピールすることです。優良企業を買収し、投資を数年間所有し、その後、企業の経済状況に基づいて利益を得るという概念は単純明快であり、投資家はこのアプローチの原理を容易に理解できます。ウォーレン。バフェットの魅力は 2 つあります。1 つは、彼がバイ ホールド投資戦略の典型であること、もう 1 つは、彼がたまたまこの投資スタイルをうまく使いこなすことで金持ちになっていることです。
「勝利のオッズ」は簡単な方法を説明していると思います。コンピュータプログラムを学ぶ必要はなく、厚さ2インチの難しい投資銀行のマニュアルも必要ありません。あなたの資本と財源が会社の株式の 10% を購入するのに十分であろうと、100 株を購入するのに十分であろうと、この本は投資に対する有利な利益率を得るのに役立ちます。しかし、ウォーレンを服用しないでください。バフェットに対して自分自身を判断してください。彼の知性、リソース、強い直感、そして企業の世界での投資と運用における 40 年の経験により、同様の収益率が得られる可能性は低くなります。代わりに、グロース ミューチュアル ファンド、インデックス ファンド、または投資市場全体のいずれであっても、自分をピア グループと比較する必要があります。
成功するためには、自分の会社を深く調査することに前向きである必要があり、市場の短期的な変動に対して感情を冷静に保つ必要があります。株式市場からの確認が頻繁に必要な場合、この本から利益を得るチャンスは必然的に減少します。しかし、独立して考え、シンプルな方法を使用し、自分の信念に固執する勇気があれば、利益の可能性は大幅に高まります。
この本が出版された年から、ウォーレンかどうか。バフェット、またはバークシャー・ハサウェイにかなりの数のことが起こりました。したがって、本のテキストは、バフェットの最近の投資を反映するように調整する必要がありました。
最近の最も有名な出来事は、ウォルト・ディズニー・カンパニーによるCapital/ABCの買収である。この買収は史上 2 番目に大きな企業買収であり、バフェットはウォルト ディズニーの最大株主の 1 人になりました。この本の第 8 章には、この合併に関する明確な説明と分析があります。この章はペーパーバック版ではまったく新しいものであり、バフェット、ガーニー アンド カンパニー、ピッツバーグ ナショナル バンク エンタープライズ、ソロモン コーポレーション、アメリカン エクスプレスによる最近の 4 件の買収も含まれています。元の章マーベリックは第9章に延期されます.
ペーパーバック版では、いくつかの編集上の修正を行い、いくつかの表を更新しました。付録の評価表では、本の中の所有者︱earnings という単語は、元のよりあいまいなキャッシュ フロー (キャッシュ フロー) を置き換えるために特別に使用されています。また、表の K を割引率として定義します。これは通常、30 年物米国債の利率に相当します。しかし、金利が定期的に下がると、バフェットは割引率を債券利率よりも高くなるように調整することがあります。
これらの改訂があっても、この本に列挙されている原則は変更されていないため、バフェット氏はそう言いました。私は現在、投資信託であるフォーカス トラストのファンド マネージャーを務めています。
ファンドハウスは、この本で説明されている株式のいくつかを所有しています。特に、このファンドは最近、American Express、Capital/ABC、Walt Disney、Canney の 4 株を購入しており、このペーパーバックが発行された後にさらに購入する予定です. この事実についても、第 8 章の脚注で説明します.
1984 年、大西洋中部の証券会社で投資ブローカーとして訓練を受けていたとき、私はバークシャー ハサウェイの年次報告書を読みました。これがウォーレンとの最初の接触です。バフェット。バークシャーの年次報告書を読んだ多くの人のように、私はすぐにバフェットの明快で簡潔な文章に惹かれました。1980 年代の若い専門家として、私が考えることができたのは、絶え間なく変化する株式市場、経済、および証券の絶え間ない売買についていくことだけでした。しかし、ウォーレンについて読むたびに。バフェットがレポートや記事を書くとき、彼の理性的な声は、騒々しく混沌とした市場に新鮮な空気を吹き込むようなものです。この本を書くきっかけとなったのは、彼の心を落ち着かせる影響でした。
この本を書く前、私はウォーレンと会話したことがありませんでした。バフェットは会ったが、執筆過程で相談を受けることはなかった。しかし、私はこの本に特別なセンスを加えるために、彼が過去 20 年間に投資をテーマに書いたさまざまな記事を引用する特権に恵まれました。本全体を通して、バークシャー・ハサウェイの年次報告書、特に会長の演説を多用しています。私は、バフェット氏の親切な許可を得て、これらの著作物を使用する許可を与えられました.バフェット氏は、出版前に本を閲覧することのみを要求しました.ただし、許可は、バフェット氏がこの本を共同執筆したことを意味するものではなく、彼が書いて公開したものにすぎず、秘密の戦略を私に教えたことも意味しません。バフェット氏が行うことのほとんどすべてが公開されていることに気付く人はほとんどいません。投資家にとって最も価値があり、必要とされているのは、彼のアイデアと戦略、そしてこれらの戦略に基づく近年のバークシャーの買収を深く研究することであると考え、本書にまとめました。
この本を書く上での主な課題は、バフェット氏の声明を証明または反証することです。彼の成功は別として、ウォーレンのおかげだと主張されてきました。バフェットの個人的な特異性、彼の投資方法は広く採用されていない、と私は同意しません。バフェット氏が成功の資本である強い個性を持っていることは認めますが、彼が彼の方法論を真に理解している限り、彼はそれを個人投資家や機関投資家に適用できると確信しています。この本の目的は、投資家がこれらの投資戦略を使用できるようにすることであり、ウォーレンを導いたのと同じ戦略であると私は信じています。バフェットの成功.
読者がバフェットの方法を採用するためには、まず彼の投資原則を説明する必要がありますが、この本はこれをうまく説明していると思います。しかし、私が強調したいのは、この本で概説されている概要を1つずつ実行したとしても、今後30年間、年平均23%の利益が得られる可能性は低いということです.バフェット氏でさえ、バークシャーが再びこのようなパフォーマンスを発揮するのは難しいだろうと認めています。ただし、これらの原則に従うことができれば、市場の他の投資家よりもはるかに先を行く可能性が高くなると確信しています。