ベンジャミン。ストロングが世間の注目を集めたのは、1904 年にバンカーズ トラストの会長になったときです。当時、モーガンの側近であったデビッドソンは、信託会社の台頭について懸念を募らせていた。信託会社は、商業銀行よりも幅広い業務を行っており、政府による規制が緩いため、より高い金利で資本を引き付けることができた.この新たな競争に対処するため、デビッドソンもモーガンの指導を受けて1903年に信託事業を開始し、ストロングはデビッドソンの特定遺言執行者となった。1907 年の嵐では、バンカーズ トラストも他の金融機関の救済に加わり、ストロングは有名になりました。1913 年に連邦準備制度が設立された後、デビッドソンとポール.ウォーバーグは、ストロングがニューヨーク連邦準備銀行の議長の重要な役職を務めることを期待して、徹底的な議論のためにストロングに近づき、ストロングはすぐに同意した。それ以来、ストロングは連邦準備制度の事実上のトップとなり、モーガン、ポール、シェフ、その他のウォール街の巨人の意図は連邦準備制度に完全に実装されました。
ストロングはすぐに彼の新しい役割に適応し、戦時中の Fed ガイドラインについて議論するために定期的に会合する Fed Director の非公式フォーラムを設立しました。彼は連邦準備銀行の金融政策を非常に微妙な方法で操作し、12 の連邦準備銀行に分散していた権力をニューヨーク連邦準備銀行の手に集中させました。表面的には、連邦準備制度は、地域の実際のニーズに応じて、12 の地方連邦準備銀行が独自の割引率とコマーシャル ペーパー担保ポリシーを設定することを許可しています。1917 年までに、コマーシャル ペーパー担保基準の少なくとも 13 の異なるカテゴリが確立されました。
しかし、戦争により、ニューヨーク連邦準備銀行は、実際には急速に増加する国債を住宅ローン手形として使用しただけでした. 国債の額は、他の商業手形と急速な成長の合計よりもはるかに大きかったため、急速に取り残されました.ストロングの管理下にある公開市場操作である連邦準備制度理事会の他の地域の銀行の法案抵当政策は、すぐに国債を主要かつ唯一の担保付き手段として認識し、それによって連邦準備制度全体を完全に支配するようになりました。
ヨーロッパでの戦争に資金を提供するための大規模な債券の販売が、米国で流通する通貨の量を減少させたため、中央銀行の力が現れ始めました。米国政府は国債を大幅に増やし始め、連邦準備制度理事会もそれを驚くべき食欲で購入し、大量の連邦準備制度債が堤防を破裂させる川のように流通場に殺到し、それによって引き起こされた金融引き締めを補いました。ヨーロッパの戦争債。価格は米国の国家債務の急激な上昇であり、その結果、連邦準備制度理事会が全速力で機能し始めたわずか 4 年間 (1916 年から 1920 年) で、米国の国家債務は 10 億米ドルから 200 米ドルに 25 倍に跳ね上がりました。百万米ドル. 50億ドルの国債はすべて、アメリカ国民の将来の納税によって抵当に入れられており、その結果、戦争では銀行家がお金を稼ぎ、人々は支払い、働き、出血します.